外為オプションとは

先物とオプションの違い

先物とオプションの違い
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オプション取引とは? 日本一わかりやすい解説 その1 オプションって何?

保険をかける(買う)」ことと「オプションを買う」は、似ています。
保険をかけていれば、保険金が必要になった時に、保険会社に申請をします。
オプションを買っていれば、権利行使価格を通り越して損失が発生した場合、「権利行使」ができます。
保険を売る人がいるように、「オプションを売る」人も存在します、当たり前ですね。
保険もオプションも、売り手と買い手がいて成立します。
オプションを買っている人が、「権利行使」すれば、オプションを売っている人は支払いの義務が生じます。
支払う側から見る場合は、「権利割当」と言います。

保険は、満期日までに何事もなければ、払っていた保険料は紙屑同然になります。
オプションも、満期日までに何事もなければ紙屑同然になります。「権利消滅」といいます。
オプションを売っている人は支払い義務がなくなり、ほっとすることでしょう。

日経平均の場合、満期日の原資産の計算を、日経225を構成する株価の寄付き価格をもとに計算しています。この価格を「特別清算指数」または「SQ値」と呼んでいます。そして、この計算が行われる日を「SQ日」と言います

ことばの整理
権利行使」買い手 ←→ 「権利割当」売り手
権利消滅」買い手&売り手
その他に、似た言葉で「権利放棄」があります。権利行使しても手数料負けするとかであえて権利行使を見送ります

SQ日」に「特別清算指数SQ値) 」が計算され、その日に 「満期日」を迎えたオプションに対して、「権利行使」「権利割当」「権利消滅」が起こります。

オプション取引の種類や銘柄

今までのオプションの話は、日経平均が下落した時に、損失補填が受けられる場合の話をしていました。
この、原資産が下落した時に損失補填を受けられるオプションの種類を「プットオプション」略して「プット」と言います。(一般的には「売る権利」と解説されています)

反対に、原資産が上昇した時に損失補填を受けられるタイプのものを、「コールオプション」略して「 先物とオプションの違い コール」と言います 。(一般的には「買う権利」と解説されています)

もう一つ重要な要素に「限月」があります。
「満期日が2019年11月8日のオプション」と長ったらしい表示は面倒だし直感的ではないですね。
11月満期なので「11月限」あるいはもう少し正確に「2019年11月限」と書きます。
これを「限月」と呼んでいます

オプションには、コール/プット別、限月の違い、権利行使価格の違いの数だけ「銘柄」があります。
これを手短に表記する時、 プット 11月限 19000 などと表記します。
さらに省略して、コールならCプットならP を用いて、11P1900011P190 などと表記する場合もあります。

ことばの整理
プット」 原資産が権利行使価格を下回った時、その分だけ補償を受け取る権利
コール」 原資産が権利行使価格を上回った時、その分だけ補償を受け取る権利

オプションの銘柄と呼び方
銘柄」= 先物とオプションの違い プット/コールの別 + 限月(満期の月) + 権利行使価格
銘柄の表示方法の例 プット 11月限 1900 あるいは 11P1900011P190

先物取引の始め方は?証券会社・銘柄選びと口座開設の手順、注意点

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Pr2206【日々更新】つぶやき録⑰2022.06.13~2022.07.08MSQ【日経225オプション目線】

市況つぶやき録⑰サムネ

ギルド集会所

日経225オプション目線の【つぶやき録】。他の期間については以下の目次ページから辿ってください。

2022.06.13(月)【06MSQ明け、先物-1000円】

2022.06.13スマイルカーブ

2022.06.13チャート15m

06MSQ明け、月曜日の東京市場がクローズ。先物は-1000円ほど、スマイルカーブは「下げの全盛り」だがFOTMプットはハゲ、ATMのIVは22%台。期近の残存は18.75営業日、期先の残存は41.75営業日。以下は日足。

2022.06.13チャート日足

06MSQ明け早々、派手に下げる先物、なかなか熱い展開となってきた。スマイルカーブは「下げの全盛り」だが「下げのP剥げC盛り」型でもあり、FOTMプットは剥げていることに注目しよう。このようなスマイルカーブの歪み(またはskewの歪み)を利益に変えていくのが「ボラティリティ・トレード」、この場合はどのようなスプレッド戦略が最適解となるだろうか。

わたしは「プット・バック・スプレッド」もしくは「フルヘッジ・ベア・シンセティック」が良さそうに思える。以下の画像の建玉のように「剥げ買い・盛り売り」を確実に狙ってストライクを選び、デルタはとりあえずニュートラルで組んでおこう。

2022.06.13Pバックシミュ01

2022.06.13Pバックシミュ02

このようなFOTMプットを大量買いする「プット・バック・スプレッド」は、買建玉の全約定までに時間がかかる。よって買指値に並んでおいてデルタ0.1分が約定する毎に、ミニ買いを当てつつ(先物とオプションの違い つまりプロテクティブ・プットを建てつつ)刻んで組んでいくのが良いと思う。そして最後に「ATMプット新規売建て+ミニ返済売り」を行い、「プット・バック・スプレッド」完成の流れ。

2022.06.15(水)【先物-350円、明朝FOMC控え】

2022.06.15スマイルカーブ

2022.06.15チャート15m

水曜日の東京市場がクローズ。先物は-350円ほど、スマイルカーブは緩やかなV型に盛り、ATMのIVは23%まで上昇。期近の残存は16.75営業日、期先の残存は39.75営業日。

今晩27:00に「FOMC+」が控えている。注目度MAXイベントなだけに、ここまで盛大にイベント盛りしてきた感がある。直前までは盛り続くだろうが、発表後~明日の東京市場にかけてのイベント剥げ(ドッスン)に注意していこう。

2022.06.16(木)【先物+100円、FOMC通過】

2022.06.16スマイルカーブ

2022.06.16チャート15m

木曜日の東京市場がクローズ。+0.75pの追加利上げでFOMCを通過した先物は、東京市場前場に+600円を付けてからのダダ下げ、結局+100円ほどで〆。スマイルカーブは「上げのP盛りC剥げ」、ATMのIVは23%台で変わらず。期近の残存は15.75営業日、期先の残存は38.75営業日。

イベント通過後の反発はあまりに弱い印象。今晩NSもよく観察していこう。明日は「BOJ」が控えている。

2022.06.17(金)【先物-600円、BOJ通過】

2022.06.17スマイルカーブ

2022.06.17チャート15m

金曜日の東京市場がクローズ。「BOJ」を維持で通過した先物は-600円ほどで〆。スマイルカーブはV型に盛り、ATMのIVは25%台まで上昇。期近の残存は14.75営業日、期先の残存は37.75営業日。この後NSもよく観察し、チャンスがあれば仕掛けて細かく丁寧に抜いていきたい。

最後まで読んでいただきありがとうございました。以下の「関連レポート」も合わせてよろしくお願いいたします。ゑもんレポート内の「お探しもの」「4つのシリーズ」別の新着記事はサイトマップをご覧ください。ご意見・ご質問などはギルド集会所からお気軽にどうぞ。

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ゑもん。

【上野原土下座ゑもん】日経225先物オプション専業トレーダー。Extremistan の僻地辺境、山岳地帯にひっそりと生息する Chronolynx(クロノリンクス) というユキヒョウに似たネコ科のサブスピーシーズ。好物はクズOP。

[Emon Report Monthly profit and loss]

2021.先物とオプションの違い 10 + 53,000 JPY
2021.09 + 339,000 JPY
2021.08 + 000,000 JPY
2021.07 + 121,000 JPY
2021.06 + 000,000 JPY
2021.05 + 000,000 JPY
2021.04 + 000,000 JPY
2021.03 + 000,000 JPY
2021.02 + 244,000 JPY
2021.01 + 133,000 JPY
2020.12 + 32,000 JPY
2020.11 + 000,000 JPY
2020.10 + 000,000 JPY
2020.09 + 000,000 JPY
2020.08 + 316,000 JPY
2020.07 + 118,000 JPY
2020.06 + 717,000 JPY
2020.05 先物とオプションの違い + 341,000 JPY
2020.04 + 810,000 JPY
2020.03 +2,702,000 JPY
2020.02 +2,585,000 JPY
2020.01 + 399,000 JPY
2019.12 + 先物とオプションの違い 558,000 JPY
2019.11 + 210,000 JPY
2019.10 + 272,000 JPY
2019.09 + 233,000 JPY
2019.08 + 486,000 JPY
2019.07 + 402,000 JPY
2019.06 + 477,000 JPY
2019.05 + 378,000 JPY
2019.04 + 346,000 JPY
2019.03 + 625,000 JPY
2019.02 + 385,000 JPY
2019.01 + 474,000 JPY
2018.12 +1,735,000 JPY
2018.11 先物とオプションの違い + 371,000 JPY
2018.10 +1,947,000 JPY
2018.09 + 201,000 JPY
2018.08 + 556,500 JPY

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